文丨彭杰克
剪辑丨叶绘
曩昔三年，AI行业最吵杂的故事大多发生在数字世界。
模子参数不停增长，推明智商持续培植，新的居品和应用比比皆是。但跟着技能逐步熟习，一个问题越来越矍铄：当AI完成了对话语、图片乃至视频的领路之后，它要若何进一步领路着实的物理世界？又该若何创造着实的交易价值？
关于好意思团来说，这更是一个无法躲闪的问题。
手脚贯穿破钞者、商家和线下管事收罗的平台，好意思团每天王人在产生海量来自着实世界的数据：餐厅是否营业、药店库存若何变化、骑手若何穿过一座城市、用户若何作念出破钞决议……这些信息比互联网上的文本离物理世界更近。当AI运行从数字世界走向物理世界，好意思团蕴蓄多年的信息、数据，也正在被赋予新的应用可能。
从最新财报数据来看，好意思团正在为此持续加大参预。本年第一季度，好意思团研发开支达到70亿元，同比增长22%，占收入比例由旧年同期的6.7%培植至7.7%。
从自研大模子LongCat，到AI助手“小团”“小好意思”，再到对无东谈主机、机器东谈主等前沿规模的探索，好意思团正试图把AI智商镶嵌自己业务的更多门径，打造能够切实落地到着实世界的“物理AI”。值得追问的是：当AI逐步走出聊天框，运行领路谈路、商家、商品、仓库、骑手和城市运转的规矩时，一家领罕有亿破钞者、数千万商家和一张遮蔽世界管事收罗的平台，能在这条链路上占住什么位置？
AI需要的数据变了
一个机器东谈主捡起地上的瓶子，远比东谈主们念念象中难熬。
它需要同期判断物体的方法、材质、分量和受力情况，决定应该以什么角度宣战、用多大的力度，还得提神抓空或捏碎。一个看似简短的动作背后，触及感知、决议和实施等多个门径的协同。
曩昔几年，大模子智商的培植很猛进度受益于互联网上的海量文本、图片和视频数据。它们能够学习话语规矩、领路图像实践，以致生成传神的视频画面。但物理世界不是像素和字符的汇注，而是谈路、货架、商品、电梯、门把手，以及多样充满不细则性的环境，对AI提议了绝对不同的数据需求。
近期复旦大学长聘特聘教诲张立华在采访中知道了一则数据：据赓续对统计，内行范围内研发端对高质料数据的需求量约为120万小时，而全行业每月数据产出量仅为25万-30万小时。高质料具身智能数据稀缺已成为具身智能机器东谈主发展的关键瓶颈之一。
● 图源：《机器东谈主之梦》
AI进入物理世界，所需的数据形态正从互联网时期的文本、图片和视频，形成着实环境中的交互、行动与响应。这少量，也被越来越多具身智能企业视为下一阶段竞争的中枢变量。
而这恰好是好意思团业务永恒运转所蕴蓄的资源。
手脚贯穿线上与线下的平台，好意思团每天王人在纪录和贯穿着实世界的运行经由。世界2800多个市县的即时配送收罗，遮蔽了中国最复杂的城市和社区环境。数千万商家持续产生狡计数据，数亿破钞者不停留住着实需乞降响应，骑手每天穿梭于小街胡衕、写字楼、市场之间，共同构建了一个持续运转的线下践约系统。
这些数据不像互联网文本那样容易获取。财报电话会上，好意思团CEO王兴提到，越来越多用户运行通过AI助手“小团”完成复杂的土产货生计决议。这些决议的难点在于，需要领路一个及时变化的物理世界：餐厅是否还在营业、破钞者是若何评价的、商圈是否拥挤、门店面前是否具备管事智商。
回话这些问题，依赖的不是公开网页上的信息，而是平台永恒蕴蓄的商乡信息、用户评价和地舆位置数据。比拟于通达的互联网搜索，这些经过着实交游和管事考据的信息，在特定场景下往往更接近用户需要的谜底。
从某种兴致上说，当行业运行连络AI若何走向物理世界时，好意思团所领有的并不单是是一组静态的数据，而是一张持续运转、不停产生响应的立体收罗。这张收罗的价值，会跟着AI对物理世界数据需求的增长而冉冉放大，它不是公开可爬取的语料，而是经过着实交游和管事考据的、持续更新的“活数据”。
好意思团的“物理AI”
领有着什物理世界数据只是来源，更难的问题是若何让这些数据转动成AI智商，并最终落到用户、商家和更多具体场景里，打造真确兴致上的“物理AI”。
曩昔几年，好意思团一直在尝试回话这个问题。上季度的财报电话会上，王兴有过一个明确的表态：“咱们将AI视为一个政策机遇，用以改善、强化，乃至透顶改造咱们在土产货生计中枢业务上的居品与运营……咱们将争取把好意思团App率先升级成AI-powered App（由AI驱动的应用），更好地悠闲破钞者土产货生计、即时零卖端到端的完竣体验。”
在研发参预上，好意思团持续加码。财报融会，本年第一季度，好意思团研发开支达到70亿元，同比增长22%，占收入比例由旧年同期的6.7%培植至7.7%。而自2023年以来，好意思团依然连气儿加大参预，2023年、2024年、2025年的研发参预分手为212亿元、211亿元和260亿元，三年累计超680亿元，持续向“零卖+科技”政策歪斜，要点加码AI大模子LongCat、无东谈主配送等所在。
这套布局中，最底层的是模子智商。本年4月，好意思团新一代基座大模子LongCat-2.0-Preview通达测试，总参数规模冲破万亿，测验和推理全程依托国产算力集群完成。与此同期，好意思团也在接入行业当先的第三方模子智商。
对好意思团来说，LongCat不是一个零丁存在的大模子居品，更像一套领路物理世界的基础设施，是“物理AI”的基石。在这块基石上，好意思团在破钞者侧推出了AI居品“小团”“小好意思”。
如今，“小团”依然被放在好意思团App底部导航栏的中枢位置。用户不错用它完成一些相对复杂的土产货生计决议，比如“保举两个地点之间、稳当不吃辣宾客的餐厅”，或者“预订一个上门维修管事”。以致当用户改变主意并诊疗价钱范围、地点等要领时，“小团”能诱导先前的提示作念相应更新。
“小团健康管家”则面向医疗健康场景，用户不错用它扣问用药问题、解读体检发扬。比拟通达规模问答，这类场景瞄准确性和专科性的要求更高，华游体育而其背后依赖的是平台蕴蓄的药店交游数据、医疗扣问数据以及专科医疗团队的参与。
与此同期，好意思团也在把AI智商通达给商家。“袋鼠照管”“智能掌柜”等AI居品，匡助商家作念狡计分析、用户运营、库存料理和营销决议。对餐饮门店来说，AI八成能够预测改日几天的订单变化；对药店而言，AI则能援手商品料理和补货决议。
此外，好意思团关于AI的探索还蔓延到了硬件层面。本年5月，好意思团无东谈主机自主构建的“城市低空航网”进入常态化运营，并向全行业通达配合。咫尺，好意思团无东谈主机依然在北京、上海、深圳、香港，以及阿联酋迪拜等多个城市开经常态化配送管事，累计交易订单跨越90万笔。在广州、深圳、上海等城市，无东谈主机医疗配送也已进入永恒运营，极端管事于垂死需求下的医疗物质配送。
● 好意思团无东谈主机聚积上海交通大学医学院从属仁济病院，完成上海市内初度医疗样本无东谈主机配送。图源：好意思团官网
从基座模子到AI助手，再到商家器用和无东谈主机配送，好意思团在作念的并不是某一个具体居品，而是一整套贯穿用户、商家和物理世界的智商体系。“咱们在AI规模要垂死而非失足。AI是加深咱们的护城河和开释新价值的相配矍铄机遇。”王兴说。
小九2026世界杯赛事直播入口所在逐步了了，当越来越多AI运行走出聊天框、进入着实场景时，好意思团念念通过“物理AI”，成为贯穿这些智商与现实世界的矍铄接口。这个位置的争夺，不会惟一好意思团一个玩家。但手执场景和数据的玩家，筹码如实更厚。
好意思团的AI投资逻辑
王兴所说的“垂死”，也体当今好意思团的投资疆土上。
曩昔几年，当市场的瞩眼力聚会在一个接一个的风口时，好意思团依然在多个AI产业链的关键所在下了重注。从AI大模子、具身智能，到半导体、自动驾驶和AI智能硬件，它的投资险些遮蔽了AI产业链最矍铄的几个所在。况兼，其中不少投资发生在赛谈真确热起来之前。
最典型的案例是宇树科技。6月1日，宇树科技科创板IPO过会，按照市场测算，其全体估值预测达到420亿元。手脚咫尺内行东谈主形机器东谈主出货量当先的企业，宇树是这一轮具身智能海浪最受选藏的公司之一。
而在宇树尚未成为行业焦点时，好意思团就依然重金押注。宇树招股书融会，好意思团系咫尺共计持股9.65%，是其最大外部鞭策。早在2024年2月宇树B2轮融资（投后估值约31亿元）时，好意思团便已领投近10亿元融资，随后连续参与B3轮并受让老股，冉冉建仓至面前仓位。
这么的案例并非孤例。仅在具身智能规模，好意思团就至少投资了16家企业，其中10家依然成长为独角兽企业。星河通用、星海图、自变量、Sharpa等咫尺行业选藏度较高的机器东谈主公司，大多在早期阶段便取得了好意思团投资。以星河通用为例，这家在工业、医疗和零卖场景竣事规模化落地的企业，咫尺估值210亿元，好意思团从公司创立初期便参与其中。
把视线拉大。在算力规模，好意思团投资了摩尔线程、沐曦股份、紫光展锐、爱芯智元等半导体企业；在大模子规模，好意思团不仅是智谱的矍铄鞭策，也在月之暗面A1轮融资阶段便参与投资，并持续跟投；在自动驾驶规模，好意思团是理念念汽车的矍铄鞭策，同期投资了禾赛科技、九识智能、轻舟智航等企业；在AI硬件规模，投资了快造科技、其域窜改等公司。
单独来看，每一笔投资漫衍在不同赛谈，贬责着不同问题。但放在好意思团“物理AI”的框架下不雅察，这些投资其实指向吞并个看法——让AI真确进入物理世界。而这件事最难的地方恰恰在于，光有算法不够，得有地方让算法去跑、去练、去碰壁。
● 图源：《火星特快》
尤其对这些被投企业来说，它们需要到着实环境测验、测试、考据：机器东谈主需要学习若何开门、乘坐电梯、取货、寄递，无东谈主机需要领路复杂城市环境中的飞行旅途，自动驾驶需要面临不同天气、不同谈路条目下给出着实响应。这些智商无法仅靠互联网数据完成测验，需要永恒、大规模的着实场景蕴蓄。而好意思团手里恰恰有这些场景。
曩昔几年，这种协同依然出现：2024年，好意思团与星河通用配合，在零卖、仓储和物流场景中，Galbot机器东谈主运行参与商品分拣和货色处理。到2025年，北京已有十余家药店诓骗Galbot机器东谈主进行24小时药品分拣，并冉冉向更多城市引申。
此外，禾赛科技的感知定位激光雷达取得好意思团无东谈主机量产订单，竣事了激光雷达技能与低空配送场景的诱导。自变量机器东谈主基于VLA（视觉-话语-动作）端到端模子的自主配送智商，能够从好意思团外卖箱中取出餐食、折叠包装箱、穿过玻璃门、自主识别楼层、乘坐电梯并最终完成配送。好意思团生计办功绩务易生计，依然运行与宇树对接机器东谈主租出业务……
一定进度上，好意思团投资的兴致不仅在于取得一家告捷科技公司的股权。据财报电话会，放浪本年3月底，好意思团投资组合规模已接近530亿元，包括智谱在内的部分投资神态的公允价值变动，为公司带来了76亿元其他概括收益，但这部分收益没进利润表，而是径直记作所有者权力。不影响好意思团的利润，关联词一笔可变现的财富。
比拟依然能够狡计出来的收益，更永恒的价值八成在于：当越来越多AI智商运行进入物理世界，好意思团依然提前参与到了这些智商的成长经由之中。这种参与，既体当今投资层面，也体当今场景共建、技能协同和生态培育层面上。
这可能是好意思团在AI时期最值得选藏的一手。它莫得追着风口跑华游体育中国官网入口，而是用我方的场景和数据，成为AI进入物理世界的接口。这个定位一朝缔造，它的竞争壁垒就不再只是流量和配送收罗。