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东鹏饮料冲刺港股IPO进度取得关键发扬。

据港交所1月14日清楚，东鹏饮料通过港交所主板上市聆讯，华泰国际、摩根士丹利、瑞银集团为联席保荐东谈主。

据了解，动作A股“功能饮料第一股”的东鹏饮料于昨年11月底公布，已获证监会出具苦求境外上市备案见知书，将刊行不向上6，644.6万股境外上市平庸股，并在香港联交所上市。近日有音尘称，东鹏饮料接下来将同步在香港启动上市前推介，见地集资额为10亿好意思元。

但值得关注的是，东鹏饮料近期股价执续下降，连络4天的累计跌幅达5.09%。

 

2025年营收净利预增

公司股价却连络四寰宇降

招股书露馅，东鹏饮料是中国第一的功能饮料企业，收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一。证实弗若斯特沙利文评释，按销量计，公司在中国功能饮料市集自2021年起连络4年排行第一，市集份额从2021年的15.0%增长到2024年的26.3%。按零卖额计，公司是2024年第二大功能饮料公司，市集份额为23%。

1月13日，东鹏饮料还发布了2025 年年度功绩预增公告，其瞻望2025年竣事买卖收入207.6亿元到211.2亿元，与上年同期158.39亿元比较，同比增长49.21亿元到52.81亿元，增幅为31.07%到33.34%；瞻望竣事包摄于母公司通盘者的净利润在43.4亿元到45.9亿元之间，同比增幅为30.46%到37.97%。

然则，米兰体育官网这么的预增公告似乎并莫得唤起成本市集的宽恕，全球发出次日，东鹏饮料股价仍出现下降。限制1月14日收盘，东鹏饮料报264.68元/股，下降2.91%，总市值为1376亿元。

事实上，从上周五运行至1月14日，东鹏饮料股价照旧连络4寰宇降，区间累计跌幅5.09%。

1月15日，东鹏饮料开盘拉升，限制发稿，东鹏饮料报267.8元，高涨1.18%，华游体育(中国)官方网站总市值为1393亿元。

 

功绩高增背后仍有诸多隐忧

港股上市指向国外市集延长

南齐湾财社记者此前报谈过，亮眼功绩数据背后，东鹏饮料仍濒临中枢居品收入占比过高、经销商依赖度强等隐忧，其多元化与世界化政策收效尚待市集检修。

从收入结构来看，东鹏饮料永恒依赖中枢大单品“东鹏特饮”。一方面，证实招股书，能量饮料在畴昔三年中孝顺总收入均向上80%，虽占比略有下降，但“一条腿走路”的场面仍未变嫌。另一方面，东鹏饮料试图通过电解质饮料、茶饮料等多元化居品翻开市集。举例其电解质饮料品牌“补水啦”现在照旧是十亿级单品，但其全体营收孝顺仍远低于能量饮料。

从销售渠谈看，经销商格式占据销售主导地位，宏大的销售收集带来了巨大的野心处罚成本。证实2024年报，东鹏饮料2024年的销售用度大幅增多，较上年同期增长37.09%。东鹏饮料讲明称主要原因有三个，一是员工薪酬支拨涨幅为24.77%，公司为鼓舞世界化政策实施，进一步扩大销售畛域，销售东谈主员东谈主数增多所致；二是告白宣传费支拨涨幅为54.45%，主要系本期公司加大宣传进入；三是渠谈试验费支拨涨幅为54.03%，主要系本期公司增多冰柜进入。

从行业视角看，中国功能饮料市集增长马上，2019–2024年行业复合增长率达8.3%，远高于软饮全体增速。但跟着市集贴近度不断提高，头部品牌之间的竞争日趋强烈。东鹏饮料不仅要面对红牛、乐虎等老牌敌手，还需玩忽新势力品牌与跨界巨头的挑战。

对此，东鹏饮料也把眼神投向了国外市集，寻找新增量。证实此前发布的公告，东鹏饮料默示，赴港上市是为进一步提高公司的成本实力和空洞竞争力，进步公司国际化品牌形象，骄矜公司国际业务发展需要，潜入鼓舞公司全球化政策。

行业东谈主士觉得，赴港IPO平直指向其向全球市集解围的筹备，但亦然玩忽行业红海竞争、拓展多元增长弧线的政策举措。如安在保执能量饮料基本盘的同期，告捷孵化“第二增长弧线”，并竣事渠谈与居品的双向破局，将是东鹏饮料得回成本市集执续认同的中枢议题。

采写：南齐·湾财社记者 王静娟华游体育(中国)官方网站

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